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【资讯】桂浩明外资入市高潮何时会重现

发布时间:2020-10-17 01:22:48 阅读: 来源:油气田缓蚀剂厂家

桂浩明:外资入市高潮何时会重现?

桂浩明(资料图)  去年圣诞节前后,有关方面接连向沪深股市送出“大礼”:下达了首批200亿元人民币的RQFII额度,并且核准了10来家机构从事RQFII业务的资格;增加了QFII额度,同时新批准了几家机构开展业务。有人说,这是近几年来沪深股市在吸引外资入市方面的最大动作,表明中国资本市场在对外开放方面,又迈出了重要的一步,股市也将因此而重现外资入市的高潮。  迄今为止,中国资本市场走的是一条根据国情与实际需要,逐渐开放的道路。10年前,部分外资通过QFII的途径进入了A股市场。如今,又通过RQFII的途径,A股向境外人民币资金打开了大门。无疑, A股市场的开放程度在不断提高。不过需要明确的一点是,所有这些举措并不意味着会出现外资入市的高潮。至于把有关方面的这些举措理解为“救市”,想象随着QFII额度的增加,将大举扭转沪深股市的疲弱现状,那就更不靠谱了。  外资为什么要进入中国证券市场?答案只有一个,赚钱。资本都是逐利的,即便有的外资机构管理的资产规模很大,中国市场只是其配置中的很小一部分,但它所投进来的每一分钱,也都是为了盈利。因此,决定是否会出现外资入市高潮的条件有两个,一个是国内是否允许它们进来,另一个是它们是否愿意进来。QFII推行那么多年,确也曾出现过多家外资机构争先恐后申请资格的局面,甚至还有过高价求购QFII额度的现象,但这都发生在A股市场高度活跃,财富效应十分突出的时候。而一旦A股市场走弱,行情清淡,不但QFII的操作兴趣会下降,而且原定的额度也会用不完。  最新的统计是,现在获批的QFII已超过90家,额度在200亿美元之上。但眼下在境内真正在开展这项业务的只有不到60家机构,使用额度不超过100亿美元。这说明如今外资对A股市场的兴趣并不大,至少明显低于很多市场人士的想象。这几年来,由于QFII投资效益很平淡,有关QFII的各种议论声音也因为光环褪色而变得越来越小了,其在市场影响力也大不如早先。一方面,当年QFII入市时其所带来的理念,对境内投资者来说都比较新鲜,因此很能吸引眼球;另一方面,一度沪深股市曾表现非常强劲,给QFII带来了很高的收益,在这种情况下,自然会出现外资入市的高潮。但是,时过境迁,如今A股市场已连续两年下跌,且跌幅大大超过海外老牌市场,股市上难以再见财富效应。此时,外资自然不会选择进一步加大投资,甚至不愿意在这里坚守,所以也就有了QFII额度用不完,一些QFII机构有名无实的现象。此刻,加快QFII额度的审批,新推出RQFII等,当然有其积极意义,说明中国证券市场对外开放的步伐在加大,但是在市场本身仍然低迷的情况下,这不可能促成外资入市的高潮。  因为沪深股市行情低迷已久,客观上,供求矛盾比较突出,股市流动性不足,因此引进资金也就成为各方面关注的焦点。有关部门在批准外资入市方面动作比较大,的确很惹人关注。但是,不管有关方面这样做是出于什么样的考虑(有一种解释是,因为国际上出现外资从新兴经济体回流的趋势,中国的人民币占款余额减少,海外人民币达到一定规模),至少就现在所批准放行的QFII额度以及其可能带来的客观效果来说,笔者以为还是象征意义大于实际意义,更多是表明管理层的一种态度。投资者没必要过度解读,更不能据此产生不切实际的想象。  归根结底,沪深股市的崛起,或者说再现生机,不能依靠外资入市的推动,而是要靠自身的努力,靠中国实体经济的强盛与市场环境的配合。

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